财政部将发行特别国债购买外汇。（资料图片）

    ６月２９日，全国人大常委会表决决定，批准发行１．５５万亿元特别国债购买外汇。

    １．５５万亿元特别国债，这将是新中国成立以来发行的最大一笔特别国债。这项重大的宏观经济调控措施，引起了社会各界的高度关注。那么，特别国债的发行有什么特别用意？这一措施会给我国经济带来多大影响？ >>全文

 财政部明确：特别国债不是向人民银行定向发行

    财政部有关负责人４日在接受新华社记者专访时明确表示，财政部发行１５５００亿元特别国债将严格按照有关法律、法规进行，国债的发行不是直接向人民银行定向发行，而是采取一定的方式，增加人民银行持有的国债。

＝＝＝解析特别国债＝＝＝

 本网专访：财政部阐释发行特别国债六大热点问题

    全国人大常委会上周审议批准了财政部发行１５５００亿元特别国债购买外汇的议案，这一调控措施一经发布就引起社会广泛关注，针对社会上几大热点问题，财政部有关负责人４日接受新华社记者专访，并就这些问题给予正面回应。

    特别国债购汇不会冲击金融市场；

    特别国债不向人民银行定向发行；

    特别国债本质不同于普通国债；

    特别国债将给央行公开市场操作以更大空间；

    特别国债购买的外汇将不再纳入外汇储备规模；

    特别国债购买的外汇资金作为投资公司资本金来源。 >>全文

 本网专访：特别国债购汇不会增加中国的财政赤字

    此次财政购买外汇发行的国债追求收益性目标。财政购买外汇发行的国债，在本质上不同于普通国债：一是财政购买外汇发行的国债，不是对预算赤字的融资，而是有等值的外汇资产相对应，而且，这部分资产属于金融资产，具有较强的变现能力；二是财政发债购买的外汇，与普通国债筹集的资金使用不同，财政购买的外汇资金，侧重追求盈利性的目标；三是尽管购买外汇发债无需通过预算安排还本付息资金，但仍然属于政府债务，按照国债余额管理办法，应列入年末国债余额限额。 >>全文

 本网专访：实施财政发行特别国债主要有四大好处

    财政部有关负责人４日接受新华社记者专访时指出，国家实施财政发行特别国债购买外汇主要有四大好处。

    一是有利于抑制货币流动性；

    二是有利于促进财政政策与货币政策的协调配合，改善宏观调控；

     新闻背景：解析特别国债的特性

    那么，什么是特别国债？特别国债具有的“１０年期以上”、“可流通记账式”等特性分别是什么意思？

    根据背景资料，这是国家继１９９８年发行２７００亿元特别国债注资银行后，再次通过特别国债的方式解决重大金融问题。当年８月１８日，财政部发行期限３０年的２７００亿元特别国债，用于拨补国有独资商业银行资本金，以提高国有独资商业银行的资本充足率，提高其国际金融市场的竞争力。 >>全文

 新闻背景：国债余额管理制度

特别国债的发行将带来什么？（资料图片）

＝＝＝发行特别国债的影响＝＝＝

 特别国债的发行不会对股市带来严重冲击

    特别国债的发行将对市场产生何种影响受到了各方的高度关注。就此，记者专访了国务院发展研究中心金融所所长夏斌，他明确告诉记者“此措施不会对股市带来严重冲击”。

    夏斌早就明确指出，解决我国量大但收益较低的外汇储备问题，可由财政部发行特别国债，在国内筹集人民币资金后，向人民银行购买外汇，取得的外汇主要用于解决国内战略性问题。他的观点与上述巨额国债的获批不谋而合。 >>全文

 财政部：发行特别国债应属宏观经济中性措施

    中国财政部有关负责人２９日就发行特别国债购买外汇有关问题接受记者采访时表示，此次特别国债的发行本身对宏观经济政策来说应该是中性措施。

    就此次特别国债政策的背景，这位负责人说，近年来，在国际经济失衡的背景下，中国国际收支呈现经常项目和资本项目双顺差，外汇资金大量流入，出现了流动性偏多问题，带来了一定的通货膨胀压力。为缓解流动性偏多问题，按照国务院的统一部署，财政部与中国人民银行、国家外汇管理局就发行特别国债购买部分外汇储备的具体做法进行了认真研究。在此基础上，国务院最终确定了财政部发行特别国债购买部分外汇储备的议案。 >>全文

 时评：特别国债背后隐含财政货币政策新思路

    财政部发行特别国债，并非是全新的举措。早在1998年就曾经发行2700亿元特别国债补充国有商业银行资本金。在当前新形势下，财政部此次发行特别国债将具有一举多得的功效。除了各界所热议的话题，本次发行特别国债的背后，隐含着财政与货币这两大宏观政策配合的新思路。

    首先，这意味着财政政策将介入对流动性的调控，缓解货币政策效果的不足；

    其次，这也意味着财政能够适度转移央行对冲成本，实现开放经济条件下的财政货币政策有效配合；

    再次，这也意味着为规范货币政策操作机制提供了条件。 >>全文

 发行特别国债不会导致长债收益率剧烈上升 
 市场对特别国债反应过度是一个集体误读 
 1.55万亿元特别国债将发给央行 对市场影响中性

特别国债将采取市场化方式发行。（资料图片）

＝＝＝发行方式＝＝＝

  特别国债采取市场化方式发行 市场确定利率

    此次发行特别国债，对宏观经济政策来说，是中性措施。此次特别国债为可流通记账式国债，期限结构确定为十年期以上。

    这位官员指出，发行特别国债购买外汇后，将增加中国人民银行持有的国债，增加对货币政策操作的支持，为中国人民银行公开市场操作提供有效工具。中国人民银行可以通过逐步卖出特别国债，调节货币供应量，缓解流动性偏多，发挥国债作为财政政策和货币政策结合点的功能。 >>全文 

 特别国债可能分批发行 金融机构将成主要买家 
 特别国债利率或“就低不就高”

 深度解读：1.55万亿特别国债如何影响流动性？

    设立国家外汇投资公司是国家对外汇资产管理以及货币投放机制的根本性变革，具有深远意义。设立外汇投资公司首先能拓宽外汇资产的运用渠道，提高外汇储备的运用效率，其次可以阻断增量外汇储备与货币投放之间的联系，从源头上缓解央行因外汇资产增加被动投放流动性的问题。 >>全文 

 特别国债发向央行 排除流动性紧缩之忧
 基金业内人士表示特别国债不是“洪水猛兽”

 易纲：央行将在各方面稳定下逐步卖出特别国债

    易纲表示：“关于特别国债的发行原则，财政部的答记者问已经说明白了。其发行对市场的影响是中性的，不会造成大的冲击。”

    此前，市场曾担心，由于特别国债规模巨大，发行后会急剧收缩市场中的流动性。因此，国债的卖出将采取“逐步”的方式进行。易纲解释说，逐步的含义就是要在保持各方面稳定的情况下逐渐进行。 >>全文

外汇投资公司的筹备建立吸引着全世界的关注。（资料图片）

 央行:从五方面拓宽中国外汇投资方式

    面对中国外汇储备仍持续增长的态势，中国人民银行１０日发布的今年第一季度货币政策报告建议，可从５方面入手建立多元化、多层次的外汇运用方式，形成在国家整体意义上的不同层次风险与收益相对应的外汇投资产品线。

    一是 组建市场化运作的政府外汇投资机构，依照法律经营外汇，有偿使用，接受监管，保值增值；

    二是 大力拓宽中国企业和居民的对外投资渠道，鼓励投资于境外股票、基金、基础性商品等金融市场，提高外汇投资收益；

    三是 发挥比较优势，通过对外直接投资新建企业的方式促进产业链的转移，加速国内产业结构优化升级；

    四是 支持民间部门利用国际市场稳定资源供给和投资于先导性产业；

    五是 中国商业银行股份制改革已取得阶段性成果，应从全球视角定位商业银行的发展方向，实施金融企业“走出去”战略。 >>全文

 外汇投资公司三大悬念 会具有金融国资委职责? 
  中国外汇储备超万亿美元 百姓能否享受好处

 我国财政政策货币政策舞起“鸳鸯剑”

    央行在2007年第一季度货币政策执行报告中也提出，当前在进一步加强流动性管理的同时，应继续强化货币政策与财税、贸易等政策的协调配合，采取以扩大内需的一揽子结构性政策为主、汇率政策为辅的战略，着力促进国际收支趋于平衡。 >>全文